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【华宇平台代理怎么注册】景顺:与债券及收窄的收益率相比 美股估值仍吸引

原标题:《基金观点》景顺:与债券及收窄的收益率相比,美股估值仍吸引

  近日市场担心股市呈泡沫迹象,景顺亚太区(日本除外)环球市场策略师赵耀庭发表评论指,美国股市下跌的原因并不是由于经济基本面恶化,预期疫苗的推出将带来强劲的企业盈利,并成为今年市场的主要推动力。

  *市场波动的原因*

  市场担心股市形成泡沫,这主要源于散户投资者以投机方式将少数对冲基金偏爱做空的股票推高至超高水平,从而逼使这些基金补仓。为此,受影响的对冲基金必须出售一些「长仓」以满足其追加保证金的要求。

  在欧洲推出疫苗的进度不如预期,欧盟与其中一家疫苗供应商公开争辩推迟的理由。美国联储局公开市场委员会最新评论警告,美国经济反弹已经放缓。

  *继续投资美国股票的原因*

  重要的是,美国股市下跌的原因并不是由于经济基本面恶化。

  我预期疫苗的推出将大大改善大众外行和经济活动。这将带来强劲的企业盈利,并成为今年市场的主要推动力。盈利增长中的最大部分将来自消费、科技和原材料板块,而金融和能源行业的盈利增长将会滞后。

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  尽管美国股票的绝对估值很高,但与债券及其收窄的收益率相比,估值仍然吸引。

  美联储主席鲍威尔本周重申,央行尚未完成其资产购买计划,并将一直维持到经济「取得进一步实质进展」为止。这表明货币政策将保持宽松到明年,通货膨胀压力和收益率上升仍将受到限制。从历史数据来看,充足的货币流动性为股票价格提供支持。

  投资启示

  近期投资者对经济反弹的预期可能已经超于实际情况。我认为昨天美国市场的调整是健康的。

  这并不意味著我们在今年馀下时间里不会再看到抛售的情况-。若央行收紧政策,例如中国人民银行最近的公开市场操作、美国国债收益率上升、或对通货膨胀加速的担忧,都有可能引发市场抛售。这亦有可能受其他原因驱使,例如新冠肺炎感染数字持续增加或与疫苗及其推出的不确定性。

  尽管我认为这些担忧是短暂的,但在包括股票、债券和另类投资等多个资产类别之间,以及个别资产类别之内进行广泛多元化投资非常重要。

(文章来源:经济通中国站)

(责任编辑:DF537)

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